Индекс доллара США (DXY) – это ключевой показатель, отслеживающий силу доллара по отношению к корзине из шести валют: евро (57.6%), японской иены (13.6%), британского фунта (11.9%), канадского доллара (9.1%), шведской кроны (4.2%) и швейцарского франка (3.6%). Он рассчитывается как взвешенное геометрическое среднее значений курсов этих валют против доллара США.
DXY был создан в 1973 году после отказа от Бреттон-Вудской системы и введения плавающих курсов валют. С тех пор он стал важнейшим ориентиром для центробанков, инвесторов и трейдеров по всему миру. Повышение индекса указывает на общее укрепление доллара, его снижение – на ослабление. Благодаря своей структуре и стабильной методике расчета DXY остается надежным индикатором рыночных настроений и глобального спроса на доллар – особенно в периоды экономической нестабильности и усиления геополитических рисков.
Базовое значение индекса было установлено в марте 1973 года на уровне 100.00. С тех пор индекс переживал как периоды резкого роста, так и значительные просадки. В 1985 году, на пике ужесточения монетарной политики США и фоне высоких процентных ставок, DXY достиг своего исторического максимума – около 164 пунктов. Минимальное значение зафиксировано в 2008 году – чуть ниже 71 пункта, в разгар глобального финансового кризиса.
В августе 2025 года DXY торгуется в районе 97-98 пунктов – это минимумы за последние три года. Ослабление доллара обусловлено мягкой риторикой ФРС, а также ростом торговой и политической напряженности. Весной президент Трамп начал новый тарифный цикл под лозунгом «Liberation Day», введя пошлины против Евросоюза, Великобритании, Японии, Швейцарии, Индии и Китая. В отличие от 2018 года, доллар не укрепился, а напротив – начал терять позиции. Как отмечают аналитики XFINE, причиной стала переоценка рисков: инвесторы начали сомневаться в устойчивости экономической политики США и снизили долю долларовых активов в портфелях.
Дополнительное давление оказали слабые отчеты по рынку труда. Число новых рабочих мест в мае и июне оказалось ниже ожиданий, усилив спекуляции о снижении ставки уже осенью. В то же время рост корпоративной прибыли и умеренная инфляция пока не позволяют говорить о критическом снижении спроса на доллар.
Крупнейшие банки пересмотрели свои прогнозы. J.P. Morgan отмечает, что тарифная политика способна вызвать краткосрочный спрос на доллар как на защитный актив, но в текущей конфигурации она воспринимается как фактор ослабления. В Goldman Sachs предполагают удержание индекса в диапазоне 96-97 пунктов к концу года. Barclays допускает краткосрочный скачок выше 100 в случае инфляционного всплеска, но в базовом сценарии индекс останется под этим уровнем. Bloomberg Economics и Trading Economics ожидают снижение DXY в район 94-95 пунктов в 2026 году, ссылаясь на фискальные риски и возможное ухудшение макроэкономических показателей.
Для трейдеров индекс DXY – не просто индикатор, а инструмент. Он широко применяется при анализе EUR/USD, где евро составляет почти 58% веса индекса. Рост DXY обычно означает снижение EUR/USD и наоборот. Однако важно учитывать не только направление движения индекса, но и его структуру: например, если доллар растет исключительно против иены и кроны, а евро остается стабильным, влияние на EUR/USD может быть ограниченным.
DXY также полезен при торговле USD/JPY и кроссами. Например, при росте DXY и одновременном укреплении иены сигналы могут быть противоречивыми, что требует осторожности. При торговле EUR/GBP индекс помогает оценить глобальное настроение по доллару, влияющее на поведение обоих компонентов пары.
Аналитики XFINE подчеркивают, что индекс можно использовать как фильтр для входов, подтверждение трендов и инструмент оценки макро-фона. Особенно это актуально в периоды высокой неопределенности – как сейчас, когда политика ФРС и торговые инициативы Белого дома двигают валютный рынок в разные стороны.
Таким образом, индекс DXY остается важным ориентиром не только для оценки глобального спроса на доллар, но и для построения торговых стратегий. Понимание его текущей фазы и структуры позволяет адаптироваться к меняющимся рыночным условиям и повышать точность решений.
